8個月版號停發，中國手游出海加速，關注這一領域長期機會

本文轉自：第一財經

4月1日早盤，手遊板塊盤中大幅上漲，截至發稿，富春股份、博瑞傳播、鼎龍文化等4股漲停，吉位元、聯絡互動、星輝娛樂等多股漲幅居前。

3月31日，香港主機板上市公司中手遊公佈2021年業績顯示，中手遊2021年實現營業總收入39。57億元人民幣，同比增長3。6%；受部分產品未能如期取得版號及加大研發投入影響，公司經調整後的淨利潤為6。3億元人民幣；毛利率由32%增加至37。2%。

財報顯示，中手遊海外業務實現營收4。59億元人民幣，同比增長7260%；佔公司收益比重從2020年的0。2%上升至2021年的11。6%；IP授權業務實現營收2。32億元人民幣，同比增長106。9%。

遊戲行業已有8個月沒有釋出新的版號，但依靠老牌遊戲的長線運營，以及版號庫存，騰訊、網易依然在2021年維持了增長，並保持行業領先。

其中，騰訊釋出業績公告顯示，2021年全年淨利潤2248。2億元，去年同期1598。47億元，同比增長41%；收入5601。18億元，去年同期4820。64億元，同比增長16%；本土市場遊戲收入增長6%至1288億元，包含海外遊戲業務在內的遊戲業務營收同比增長11。7%至1743億元。

值得注意的是，騰訊2021年第四季度金融科技及企業服務板塊表現最為穩健，實現收入479。58億元，同比增長25%，總收入佔比提升至33%，首次超過遊戲板塊。

伽馬資料的報告顯示，2021年中國自主研發遊戲的海外市場實際銷售收入達180。13億美元（約1147億元），這個資料已接近國內市場一半份額。伽馬資料判斷，海外市場增量已經超過國內市場，說明中國遊戲產業收入增長的重心已經向外遷移。

首創證券表示，在版號恢復尚未明朗之際，國游出海面臨激烈競爭，多元化品類擴充和新興市場開拓將是行業主流趨勢。看好A股遊戲龍頭透過品類創新和出海開拓注入業績活力。元宇宙前景的刺激下，全球遊戲產業將進入技術和業態的創新高峰期，次時代遊戲對創意策劃、引擎技術、跨平臺運營、社交體驗和發行營銷的要求都有了質的飛躍。

中金公司認為，在文化強國戰略部署下，中國遊戲廠商不斷提升自身產品力、品牌力，加大對海外市場的探索、實現全球化佈局已經成為明確趨勢。短期來看，國內遊戲版號進展尚不明朗，手遊市場整體增速放緩；中長期來看，中國手遊在品質、玩法各方面已具備全球領先的競爭力，具備能力拓展海外市場增量，遊戲出海已經全面進入大時代。在研發/運營方面有更強競爭力的頭部遊戲廠商有望憑藉核心壁壘在遊戲出海浪潮中佔據領先地位。

華泰證券稱，中國手游出海加速，建議持續關注元宇宙板塊長期投資機會。