牛市旗手券商板塊，真的名副其實嗎？答案會令你大吃一驚

北向資金今天全天淨買入79.3億，這已經是連續第7個交易日持續淨買入了，這表明：毫無疑問，市場處於牛市氛圍之中。

當然，今天股市又漲了，節前上漲，這顯然是好事情。如果沒有意外，剩下的兩個交易日還將繼續上漲。

很多炒股的朋友們都喜歡在牛市行情裡抓龍頭，但是要從上百個板塊中找到龍頭，其實並不是一件容易的事。

普通的投資者往往都沒有運用數學和計算機手段進行資料分析的能力，那麼在這種情況下拍腦袋就成為唯一的選擇了。

有一種傳說，非常深入人心。那就是在每一輪牛市過程中，券商板塊漲幅都很大，券商板塊於是被稱為：牛市騎手。

那麼，在今年此輪牛市過程中，券商板塊到底表現如何呢？是否能夠和牛市騎手這個稱號名副其實呢？

我們還是運用統計的方法，和朋友們一起探討一下這個有意思的話題吧。

今天，整個證券板塊上漲了0。09%，板塊的市盈率為23。92，這個市盈率位於券商板塊歷史的37。22%水平。也就是說和歷史相比，券商目前的估值是比較低的。券商板塊共有48只股票。總市值為3。64萬億。

最近這一個月，券商板塊表現並不太好，下跌了17.51%，遠遠跑輸滬深300指數。

有些朋友們會說，光看一個月的表現，似乎說明不了什麼問題。那麼我們不妨把時間放在一年和三年的維度上來考察。

資料顯示，在過去的一年裡，券商板塊的漲幅為27.44%，過去三年裡的漲幅為23.15%。

這個漲幅其實並不高，起碼也跑不贏指數。從資料來看，券商板塊作為“牛市旗手”貌似名不符實。

上面的分析比較抽象，我們不妨用真金白銀來看看最後的投資績效到底怎麼樣。假設我們都用1萬元資金，在不同的時期，

分別投資滬深300指數ETF和券商龍頭中信證券

，看看誰的收益更高。

樣本一：2021年1月1日~2021年2月8日

投資中信證券：虧損7。072%，年化收益為負58。528%，波動率為2。51，期末資金為9292。79。

投資滬深300：盈利6。762%，年化收益為119。276%，波動率為1。34，期末資金為10676。18。

波動率越大，說明這個投資品的波動性越大，通俗來講就是上躥下跳。投資者顯然不喜歡上躥下跳，上躥下跳就意味著大的風險。

承受了券商波動的高風險，但是沒有高收益，在樣本一，滬深300完勝中信證券。

樣本二：2020年1月1日~2021年2月8日

投資中信證券：盈利9。678%，年化收益為8。901%，波動率為2。43，期末資金為10967。79。

投資滬深300：盈利35。788%，年化收益為32。63%，波動率為1。42，期末資金為13578。83。

樣本二，同樣是投資者承受了證券的高風險波動，但滬深300同樣完勝中信證券。

樣本三：2018年1月1日~2021年2月8日

投資中信證券：盈利59。706%，年化收益為16。397%，波動率為2。34，期末資金為15970。59。

投資滬深300：盈利38。114%，年化收益為11。041%，波動率為1。35，期末資金為13811。36。

樣本三，投資中信證券的收益率終於超過了滬深300。

但是如果我們仔細分析的話，就會發現在這種情況下，同樣不能說明在牛市中投資券商板塊能夠戰勝滬深300。

如果仔細地看一下投資收益的相關淨值走勢，

我們就會發現：投資中信證券跑贏滬深300的根本原因是2018年股票市場大幅下跌，市場處於一個標標準準的熊市。而在這個熊市裡面，中信證券作為護盤的定海神針，走勢好於股指。開句玩笑話，對於券商板塊來說，好像不是牛市旗手而是熊市旗手。

我做上述分析的目的，不是為了說明券商板塊的好壞，更不是為了挑選投資板塊。

我想說的是，我們平常道聽途說的訊息和投資技巧，如果我們仔細研究的，多半是經不起推敲的。

事實上經過研究，我們就會發現多數情況下道聽途說的投資技巧往往都不太靠譜。

經過上面的分析，我們就會明白：投資其實並不是一件很複雜的事情，與其追逐所謂的牛市旗手，不如老老實實地投資指數。

投資指數既不需要花費太多的精力和時間，也不需要高深的投資技巧，最後投資收益會比我們想象中要高很多。

順便說一句，即使今年茅臺、五糧液和瀘州老窖漲了這麼多，其實整個白酒板塊的表現並不好。當然這是另外一個需要分析的話題，我以後會寫一篇另外的文章專題討論。